一、評(píng)級(jí)
評(píng)級(jí)一般是指信用評(píng)級(jí)，又稱資信評(píng)級(jí)，是由專業(yè)機(jī)構(gòu)或部門按照一定的方法和程序在對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面了解、考察調(diào)研和分析的基礎(chǔ)上，做出有關(guān)信用行為的可靠性、安全性的評(píng)價(jià)。信用評(píng)級(jí)的目的是揭示受評(píng)經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，即經(jīng)濟(jì)主體按照合同約定如期履行債務(wù)和或其他義務(wù)的能力和意愿。按照評(píng)估對(duì)象來(lái)分，主要包括企業(yè)信用評(píng)級(jí)、證券信用評(píng)級(jí)、國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)和其他信用評(píng)級(jí)等。
信用評(píng)級(jí)一般由某些專門的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行。目前國(guó)際公認(rèn)的專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)國(guó)際三家，基本壟斷了國(guó)際評(píng)級(jí)行業(yè)。國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)行業(yè)實(shí)行牌照管理，成立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)需要國(guó)家批準(zhǔn)，目前大公國(guó)際、中誠(chéng)信國(guó)際和聯(lián)合信用三家的影響力最大。
開(kāi)展信用評(píng)級(jí)有利于市場(chǎng)的公平、公正和誠(chéng)信。一是有助于企業(yè)自律管理，有助于防范商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；二是可以減少信息不對(duì)稱，為投資者提供公正、客觀的信息，從而起到保護(hù)投資者利益的作用，三是有利于企業(yè)低成本籌集資金，享受高信用級(jí)別帶來(lái)的權(quán)益；四是信用評(píng)級(jí)可以作為輔助監(jiān)管的工具和資本市場(chǎng)管理部門的審查決策依據(jù)，有利于保持資本市場(chǎng)的穩(wěn)定�？傊�，信用評(píng)級(jí)已經(jīng)成為金融市場(chǎng)的不可或缺的環(huán)節(jié)。當(dāng)然由于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)由于自身經(jīng)歷和視野，評(píng)級(jí)是難免有失偏頗，甚至是錯(cuò)誤。
二、網(wǎng)貸評(píng)級(jí)的現(xiàn)狀
近幾年網(wǎng)貸行業(yè)迅猛發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模壯大，同時(shí)也暴露出很多問(wèn)題，其中網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)顯現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)最受到社會(huì)輿論的強(qiáng)烈關(guān)注。一方面監(jiān)管部門對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資者損失的問(wèn)題十分重視，另一方面網(wǎng)貸行業(yè)也希望有一套具有公信力的評(píng)價(jià)機(jī)制來(lái)促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。因此，社會(huì)對(duì)網(wǎng)貸評(píng)級(jí)寄予厚望，希望通過(guò)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)開(kāi)展評(píng)級(jí)以凈化網(wǎng)貸行業(yè)。
目前，針對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)開(kāi)展評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)很多，既有國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，也有國(guó)內(nèi)知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，還有沒(méi)有牌照但對(duì)行業(yè)具有深入研究的網(wǎng)貸第三方平臺(tái)和學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)。目前，各機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)貸行業(yè)評(píng)級(jí)的現(xiàn)狀如下：
1.惠譽(yù)評(píng)級(jí)
2014年8月，作為國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)評(píng)級(jí)公司加入P2P 網(wǎng)貸評(píng)級(jí)的行列，成為P2P 借貸行業(yè)評(píng)級(jí)的第一家主流評(píng)級(jí)公司�？紤]到P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸公司有限的經(jīng)營(yíng)歷史，惠譽(yù)目前對(duì)行業(yè)內(nèi)的P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸公司評(píng)級(jí)為投機(jī)級(jí)。
2.大公國(guó)際評(píng)級(jí)
2015年1月，大公國(guó)際旗下的大公信用數(shù)據(jù)有限公司，發(fā)布了網(wǎng)貸黑名單和預(yù)警名單，標(biāo)志著大公國(guó)際進(jìn)入網(wǎng)貸平臺(tái)評(píng)級(jí)的行列。不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)眾多知名和大平臺(tái)被列入打工的預(yù)警名單和黑名單，其評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)隨即引起爭(zhēng)議。
3.網(wǎng)貸第三方機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)
伴隨著網(wǎng)貸行業(yè)的蓬勃發(fā)展，國(guó)內(nèi)的網(wǎng)貸第三方平臺(tái)和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)的開(kāi)展的網(wǎng)貸評(píng)級(jí)也是如火如荼。截至目前，公開(kāi)指標(biāo)體系并正式發(fā)布評(píng)級(jí)結(jié)果的機(jī)構(gòu)至少在5家以上。從反響來(lái)看，第三方平臺(tái)和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果，似乎更受到平臺(tái)和投資人的歡迎，影響力逐漸上升。究其原因，可能是第三方平臺(tái)和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)跳出了傳統(tǒng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的指標(biāo)體系框架，根據(jù)網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展的實(shí)際情況來(lái)設(shè)置指標(biāo)，因此評(píng)級(jí)結(jié)果更容易讓大眾特別是網(wǎng)貸出借人接受。不過(guò)，第三方評(píng)級(jí)沒(méi)有牌照，并且存在評(píng)價(jià)體系不嚴(yán)謹(jǐn)、公信力不足的問(wèn)題，有時(shí)也產(chǎn)生爭(zhēng)議甚至引發(fā)訴訟。
不可否認(rèn)，盡管網(wǎng)貸評(píng)級(jí)引起的爭(zhēng)議較大，但積極開(kāi)展網(wǎng)貸平臺(tái)評(píng)級(jí)研究和實(shí)踐具有重要意義。2015年出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》就明確支持具備資質(zhì)的信用中介組織開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)，增強(qiáng)市場(chǎng)信息透明度。
第一，網(wǎng)貸評(píng)級(jí)可以起到保護(hù)出借人的作用。國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)目眾多，業(yè)務(wù)模式和借款類別五花八門，普通投資者沒(méi)有精力也沒(méi)有能力去研究各家平臺(tái)和各種借款標(biāo)的。專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果，能夠幫助出借人更好地了解平臺(tái)，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)選擇平臺(tái)和標(biāo)的。
第二，網(wǎng)貸評(píng)級(jí)對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)起到監(jiān)督和自律作用。評(píng)級(jí)就是對(duì)平臺(tái)的監(jiān)督，專業(yè)的評(píng)級(jí)既能為好平臺(tái)增信，也能對(duì)不良平臺(tái)進(jìn)行曝光，凈化了網(wǎng)貸行業(yè)，督促平臺(tái)自律，從而促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。
第三，網(wǎng)貸評(píng)級(jí)可能成為監(jiān)管部門的輔助監(jiān)管工具�！蛾P(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確銀監(jiān)會(huì)作為網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，面對(duì)數(shù)千家平臺(tái)，銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管資源有限，其監(jiān)管效果可想而知。而通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行評(píng)級(jí)，大大節(jié)省監(jiān)管資源，也減輕了監(jiān)管部門的壓力。監(jiān)管部門完全可以參考評(píng)級(jí)結(jié)果，及時(shí)采取措施，防范風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)開(kāi)展評(píng)級(jí)意義重大，但是傳統(tǒng)的信用評(píng)級(jí)方法可能并不適用。首先，網(wǎng)貸行業(yè)仍處于發(fā)展階段，盈利模式仍未成型，未來(lái)還有不確定性，目前的信用評(píng)級(jí)的指標(biāo)體系難以充分揭示行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。其次，傳統(tǒng)的信用評(píng)級(jí)側(cè)重于平臺(tái)的償債能力的評(píng)價(jià)，但網(wǎng)貸平臺(tái)是信息中介，不是借款人，平臺(tái)償債能力弱并不意味著平臺(tái)上標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)高。三是網(wǎng)貸行業(yè)具有互聯(lián)網(wǎng)屬性，傳統(tǒng)評(píng)級(jí)指標(biāo)無(wú)法對(duì)互聯(lián)網(wǎng)屬性做出合理描述。
因此，對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)來(lái)說(shuō)，使用傳統(tǒng)的評(píng)級(jí)體系難以做出讓社會(huì)各界信服的評(píng)級(jí)結(jié)果，強(qiáng)行評(píng)級(jí)可能誤導(dǎo)投資者，也不利于行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)做出具有公信力的信用評(píng)級(jí)，還需要專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)改進(jìn)和創(chuàng)新評(píng)級(jí)機(jī)制。
三、綜合實(shí)力評(píng)價(jià)
傳統(tǒng)信用評(píng)級(jí)體系不適宜網(wǎng)貸行業(yè)，但并不意味著第三方機(jī)構(gòu)不能對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行評(píng)級(jí)和評(píng)價(jià)。實(shí)際上，目前網(wǎng)貸第三方機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)所開(kāi)展的評(píng)級(jí)大多并不是真正意義上的信用評(píng)級(jí)，不管評(píng)級(jí)結(jié)果是發(fā)展指數(shù)還是類似信用評(píng)級(jí)的等級(jí)，本質(zhì)上都是對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的綜合實(shí)力進(jìn)行的評(píng)價(jià)。這里的網(wǎng)貸綜合實(shí)力評(píng)價(jià)是指網(wǎng)貸平臺(tái)相對(duì)于其他平臺(tái)表現(xiàn)出來(lái)的生存能力和持續(xù)發(fā)展能力，可以通過(guò)一系列反映平臺(tái)實(shí)力和安全性的指標(biāo)來(lái)綜合評(píng)價(jià)。
1.網(wǎng)貸綜合實(shí)力評(píng)價(jià)的意義
在網(wǎng)貸平臺(tái)缺失信用評(píng)級(jí)的情況下，綜合實(shí)力評(píng)價(jià)對(duì)各方參與者都有重要意義。
對(duì)于平臺(tái)來(lái)說(shuō)，綜合實(shí)力評(píng)價(jià)排名所用指標(biāo)基本與監(jiān)管和行業(yè)要求相一致，因此有利于平臺(tái)了解自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，從而不斷改進(jìn)劣勢(shì)，提高平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)水平。
對(duì)于出借人來(lái)說(shuō)，綜合實(shí)力排名可以幫助其對(duì)平臺(tái)進(jìn)行分析和比較，更深入了解平臺(tái)的特點(diǎn)，對(duì)投資決策起到輔助作用。
對(duì)于借款人來(lái)說(shuō)，綜合實(shí)力排名有助于其選擇運(yùn)作規(guī)范、效率高和服務(wù)能力強(qiáng)的平臺(tái)來(lái)滿足其借款要求。
總的來(lái)說(shuō)，對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)開(kāi)展綜合實(shí)力評(píng)價(jià)有利于行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，避免劣幣驅(qū)逐良幣。不過(guò)，綜合實(shí)力評(píng)價(jià)畢竟不是平臺(tái)信用評(píng)級(jí)，更不等同于平臺(tái)標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。因此，綜合實(shí)力評(píng)價(jià)結(jié)果是相對(duì)而言的，出借人可以參考但不能完全依賴評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行決策。
2.綜合實(shí)力評(píng)價(jià)的公信力
從發(fā)布的綜合實(shí)力評(píng)價(jià)的基本方法來(lái)看，各第三方機(jī)構(gòu)并無(wú)太大的區(qū)別，大多是采用權(quán)重和分層評(píng)分的方式，從平臺(tái)運(yùn)行時(shí)間、資金實(shí)力、成交量、人氣、品牌、技術(shù)安全、信息披露等個(gè)維度進(jìn)行打分，最后進(jìn)行綜合排名。評(píng)價(jià)指標(biāo)、指標(biāo)統(tǒng)計(jì)方式、權(quán)重設(shè)置的合理性和所用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，是決定評(píng)價(jià)體系的價(jià)值和公信力重要因素。
具有公信力的綜合實(shí)力評(píng)價(jià)需要滿足以下條件：
一是評(píng)價(jià)體系必須科學(xué)、合理。評(píng)價(jià)指標(biāo)體系要符合網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，指標(biāo)設(shè)置要科學(xué)、合理，既要全面，又要突出重點(diǎn)。評(píng)價(jià)指標(biāo)不能只反映平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)能力，平臺(tái)的其他方面如風(fēng)險(xiǎn)控制能力、透明度等也是重點(diǎn)。
二是數(shù)據(jù)必須準(zhǔn)確可靠。第三方評(píng)價(jià)的數(shù)據(jù)來(lái)源多樣，有與平臺(tái)建立數(shù)據(jù)接口，有的是平臺(tái)網(wǎng)頁(yè)上抓取數(shù)據(jù)，有的是通過(guò)平臺(tái)發(fā)布的運(yùn)營(yíng)報(bào)告，也有的是征集數(shù)據(jù)。接口貌似準(zhǔn)確，但實(shí)際操作上，第三方抓到的數(shù)據(jù)與平臺(tái)的實(shí)際數(shù)差別較大。網(wǎng)頁(yè)抓取數(shù)據(jù)也越來(lái)越難，一是平臺(tái)有意防止抓取數(shù)據(jù)，發(fā)布的項(xiàng)目留存時(shí)間越來(lái)越短，二是集合投標(biāo)類產(chǎn)品，無(wú)法分辨單個(gè)標(biāo)的的真實(shí)性，比如某平臺(tái)發(fā)布的集合投標(biāo)中的標(biāo)的實(shí)際已經(jīng)過(guò)期兩周才撤下。運(yùn)營(yíng)報(bào)告更是五花八門，表面上看披露的數(shù)據(jù)頗多，但有價(jià)值的沒(méi)幾個(gè)。征集數(shù)據(jù)也存在較大問(wèn)題，由于不是平臺(tái)公開(kāi)披露，其對(duì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和真實(shí)性往往不負(fù)什么責(zé)任，結(jié)果可想而知。
三是否客觀公正不受商業(yè)利益影響。評(píng)價(jià)過(guò)程必須排除利益的影響，否則綜合實(shí)力評(píng)價(jià)就失去了公信力。第三方平臺(tái)往往和部分網(wǎng)貸平臺(tái)有密切的商業(yè)合作，應(yīng)確保評(píng)價(jià)不受商業(yè)合作的影響，首先評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要在評(píng)級(jí)前公開(kāi)合作情況，其次還要在事后接受公眾的監(jiān)督。
四是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要有競(jìng)爭(zhēng)，也要有擔(dān)當(dāng)。第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)間要有良性競(jìng)爭(zhēng)，本身也可以優(yōu)勝劣汰。如果評(píng)級(jí)排名較高的平臺(tái)最終風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要有擔(dān)當(dāng)，應(yīng)深入分析風(fēng)險(xiǎn)的原因，改善評(píng)價(jià)體系，而不是一刪了之。
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